ОАО "Комстар - Объединенные ТелеСистемы" ("Комстар-ОТС") за счет покупки блокпакета (25% плюс одна акция) ОАО "Связьинвест" у компании Mustcom Limited за 1,3 млрд долл. получило шанс участия в приватизации государственного пакета компании.
Такое мнение РБК высказал аналитик ФК "Уралсиб" Константин Белов, комментируя объявленные сегодня условия заключенной сделки. "Ясно, что объявленная сегодня сделка - стартовая площадка для "Комстара" и АФК "Система" для того чтобы осуществить выигрышную сделку в долгосрочном периоде, - когда будет прогресс в решении в отношении судьбы "Связьинвеста", - убежден К.Белов.
"Однако, по словам К.Белова, перспективы такого решения и сроки пока ни для кого не ясны, пожалуй, даже для самих участников сделки. Но, вероятно, в АФК "Система" устали ждать, ведь намерение купить этот пакет у АФК существует уже 2 года". Как считают опрошенные аналитики, маловероятно, что АФК "Система" (в лице "Комстара") или сам Mustcom имеют сведения о планах правительства и сроках начала процесса приватизации, что и могло бы стать причиной ускорения данной сделки".
На данный момент за счет этой сделки "Комстар-ОТС" вряд ли получит контроль над объектами "Связьинвеста", однако обретает шанс участия в процессе его приватизации, полагает К.Белов. В конечном счете, для "Системы" и "Комстар-ОТС" основной задачей является получение контроля над "дочками" "Связьинвеста" (Межрегиональными компаниями связи - МРК), что позволит добиться синергетического эффекта бизнеса, заключил аналитик "Уралсиба".
Как считает ряд других аналитиков, действительно, данная покупка оформляется на "Комстар", поскольку компания консолидирует весь бизнес АФК в области фиксированной связи. Таким образом, "Комстар-ОТС" сможет по итогам приватизации участвовать в развитии регионального бизнеса "Связьинвеста", что позволит "Комстару" свободнее выходить на региональные рынки, а также предлагать абонентам совместные с МРК проекты, считают эксперты.
Помимо этого аналитики отмечают, что совершенная сделка удобна для Леонарда Блаватника, прежде всего, за счет опционной схемы. Как отмечает аналитик МДМ-банка Елена Баженова, удачные для него условия сделки выражены также и в том факте, что более крупное предложение "КИТ-Финанс" (в сравнении с предложением "Комстара"), тем не менее, осталось отклоненным со стороны владельца Mustcom. При этом К.Белов полагает, что Л.Блаватник, скорее всего, захочет войти с состав акционеров "Комстар-ОТС", реализовав свое право на опцион. С такой оценкой согласна Е.Баженова. По ее словам, Л.Блаватник, реализовав опционное право и войдя в состав акционеров "Комстара", сможет косвенно оставаться причастным к процессу приватизации "Связьинвеста".
Также аналитики считают, что хотя цена сделки несколько ниже, чем в целом по телекоммуникационному рынку, она вполне разумна на уровне независимых оценок. Так, исходя из объявленных сумм по сделке между Mustcom и "Комстар-ОТС", МДМ-банк оценивает стоимость "Связьинвеста" в разрезе текущих цен в 4,8 млрд долл., ФК "Уралсиб" - в 5 млрд долл., на рынке бытуют и оценки, доходящие до 6,6 млрд долл. Е.Баженова считает, что уже через год холдинг может стоить 8-10 млрд долл. В ходе объявленной сегодня сделки непосредственно "Комстар-ОТС" приобрел 3 млрд 378 млн 173 тыс. 750 акций (17,3% уставного капитала) и контролируемая им компания MGTS Finance S.A. приобрела 1 млрд 501 млн 410 тыс. 556 акций (7,7% уставного капитала). В результате совершенных сделок компания приобрела 4 млрд 879 млн 584 тыс. 306 обыкновенных именных акций ОАО "Инвестиционная компания связи". Таким образом, сумма сделки составила 1,3 млрд долл. Ранее с Mustcom обсуждался диапазон в 1,3-1,4 млрд долл.
Аналитики объясняют разбивку блокпакета "Связьинвеста" на два юридических лица следующим образом. Так, К.Белов уверен, что это связано с тем, что первая часть - 17,3%, проданная за 900 млн долл., - это тот объем, который присутствовал на балансе "Комстара", как часть привлеченных от IPO средств. "У аналитиков возникал вопрос использования "Комстаром" средств от IPO, которые до этой сделки почти не работали, будучи законсервированы на балансе компании", - отмечает он. Другая часть - это пакет, который попадает под объявленную опционную программу. В феврале 2006г. в результате IPO "Комстар-ОТС" выручил от продажи акций 1 млрд долл., а к ноябрю 2006г., по оценкам аналитиков, у компании оставалось около 700 млн долл. Сама "Система" получила в конце 2005г. от IPO 1,3 млрд долл. и потратила около половины всей суммы.
Между тем представители Министерства связи РФ и "Связьинвеста" сегодня прокомментировали сделку между Mustcom и "Комстар-ОТС" по покупке блокпакета "Связьинвеста". Так, министр информационных технологий и связи РФ Леонид Рейман рассчитывает на более эффективное участие в развитии ОАО "Связьинвест" нового инвестора - АФК "Система". "Хотелось бы верить, что ситуация с развитием "Связьинвеста" будет улучшаться. Новый инвестор-стратег заинтересован в развитии отрасли и инфрастуктуры. Я надеюсь на позитивный сценарий (развития)", - сказал Л.Рейман. Наемный гендиректор ОАО "Связьинвест" Александр Киселев в беседе с журналистами выказал мнение, что Mustcom, продав блокпакет "Связьинвеста", впервые в истории заработала на своих инвестициях. Он имел ввиду, что финансист Джордж Сорос купил 25% и одну акцию "Связьинвеста" за 1,875 млрд долл. Затем в 2004г. он продал этот блокпакет акций Леонарду Блаватнику (владелец Mustcom Limited) за 625 млн долл. Продав этот пакет компаниям группы "Комстар-ОТС", Mustcom заработала 700 млн долл.
ОАО "Комстар - Объединенные ТелеСистемы" ("Комстар-ОТС") приобрело 25% плюс одна акция ОАО "Связьинвест" у компании Mustcom Limited за 1,3 млрд долл. Непосредственно "Комстар-ОТС" приобрел 3 млрд 378 млн 173 тыс. 750 акций (17,3% уставного капитала), и контролируемая им компания MGTS Finance S.A. приобрела 1 млрд 501 млн 410 тыс. 556 акций (7,7% уставного капитала). В результате совершенных сделок компания приобрела 4 млрд 879 млн 584 тыс. 306 обыкновенных именных акций ОАО "Инвестиционная компания связи". Наряду с этим MGTS Finance S.A. и компания 2711 Centerville Cooperatief U.A. заключили опционные соглашения, предоставляющие 2711 Centerville Cooperatief U.A. право покупки и продажи 46 млн 232 тыс. акций "Комстар - Объединенные ТелеСистемы" (11,06% капитала "Комстар-ОТС") у MGTS Finance S.A. Опцион на покупку дает компании 2711 Centerville Cooperatief U.A. право на приобретение 10,5% акций "Комстар-ОТС" по цене 6,97 долл. за акцию и может быть реализован сразу после заключения опционного соглашения. Опцион на покупку 0,56% акций "Комстар-ОТС" по той же цене может быть реализован начиная с 1 апреля 2007г. Оба опциона могут быть реализованы в течение одного года с момента подписания опционного соглашения. Опцион на продажу может быть реализован компанией 2711 Centerville Cooperatief U.A. по средневзвешенной рыночной цене за GDR "Комстар-ОТС" в течение двух лет после реализации опциона на покупку.
Основным акционером ОАО "Связьинвест" является государство в лице Росимущества (50% плюс 1 акция) и Российского фонда федерального имущества (25% минус 2 акции). Блокирующий пакет (25% плюс 1 акция) принадлежал до 12 декабря 2006г. Л.Блаватнику. Теперь этот пакет принадлежит компаниям группы "Комстар-ОТС", входящей в холдинг АФК "Система".
Блокпакет "Связьинвеста" переходит из рук в руки в четвертый раз. В 1995г. аукцион по продаже 25% акций выиграл итальянский телекоммуникационный холдинг STET, но не договорился с правительством об условиях оплаты. В 1997г. блокпакет был продан за 1,875 млрд долл. В борьбе за него столкнулись российские олигархи Борис Березовский и Владимир Гусинский с одной стороны и Владимир Потанин с американским финансистом Дж.Соросом - с другой. Победителем стал кипрский консорциум Mustcom, учрежденный В.Потаниным и Дж.Соросом, но впоследствии В.Потанин продал свою долю Дж.Соросу. После дефолта в 1998г. стоимость актива уменьшилась в разы, Д.Соросу не удалось поучаствовать в управлении операторами связи. В итоге он решил избавиться от пакета, назвав его "своей худшей инвестицией" в жизни. Глава Access Industries Л.Блаватник купил у Дж.Сороса 25% плюс одна акция "Связьинвеста" за 625 млн долл. Позже выяснилось, что совладельцем Mustcom стал Виктор Вексельберг, доверив управление активом Л.Блаватнику. Тогда же член совета директоров "Связьинвеста" Дэвид Джеованис, представлявший в нем интересы Дж.Сороса, рассказал, что покупкой Mustcom интересовался и глава АФК "Система" Владимир Евтушенков. Переговоры о покупке у Mustcom 25% "Связьинвеста" вел и инвестбанк "КИТ-Финанс" - он действовал в интересах клиента (предположительно - управляющей деньгами НПФ "Тазфонд" компании "Лидер"). "КИТ-Финанс" также скупил более 20% "Ростелекома" и более мелкие пакеты акций других МРК.
В структуру ОАО "Связьинвест" входят семь крупных межрегиональных компаний (ОАО "ЦентрТелеком", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ВолгаТелеком", ОАО "ЮТК", ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО "Сибирьтелеком", ОАО "Дальсвязь"), шесть открытых акционерных обществ электросвязи, не вошедших в межрегиональные объединения, ОАО "Гипросвязь" и крупнейший оператор междугородной и международной связи ОАО "Ростелеком". Уставный капитал ОАО "Связьинвест" превышает 19,5 млрд руб. и состоит из 19 млрд 518 млн 337 тыс. 220 обыкновенных акций номиналом 1 руб. Агрегированная чистая прибыль компаний, входящих в ОАО "Связьинвест", за 9 месяцев 2006г. выросла на 28% против аналогичного периода 2005г. - до 18,873 млрд руб.
"Комстар - Объединенные телесистемы'' оказывает услуги фиксированной связи в пяти регионах России. Акционеры - АФК "Система" (51%), МГТС (14%), 35% акций обращаются на Лондонской фондовой бирже. Акционерами "Комстар-ОТС" с учетом сделок РЕПО в данный момент являются АФК "Система" (43,635% акций), Deutsche Bank AG (10,945%), ЗАО "Объединенные ТелеСистемы" (20,59%), ОАО "МГТС" (4,13%), ЗАО "Объединенные ТелеСистемы МГТС" (16,57%) и ECU Gest Holding (4,13%).
"Комстар-ОТС" и "Связьинвест" участвуют совместно в ОАО "Московская городская телефонная сеть" - московской компании местной проводной связи. Доля ОАО "Комстар -ОТС" в уставном капитале - 53,04%, доля ОАО "Связьинвест" - 28%. (По материалам top.rbc.ru).
Подробнее...
Подробнее...